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多元化发展成常态 “双主业”布局是机会还是陷阱?

发布时间:2019-10-28 18:09 发布者: 
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  在宏观经济增速放缓、传统制造业面临转型升级的大背景下,众多LED上市公司纷纷通过收购体育、传媒、教育等其他行业资产,形成双主业结构模式。并购重组市场的日趋活跃,特别是跨界并购的大行其道,为双主业结构模式的形成提供了有力支持。

  纵观LED上市公司发现,在LED主营业务基础上,谋求跨界发展和整合的上市公司不在少数,多元化发展战略已成为LED产业的常态。诚然,在当前LED产业竞争过度激烈、产业发展急需突破的当下,双主业的结构模式不仅有利于上市公司提升盈利能力,还有利于增强企业的风险管控能力。但如果第二主业不能站稳脚跟,则也有可能反过来拖累公司业绩,使之掉入“陷阱”。

  双主业模式大行其道

  当前,LED市场已经步入成熟阶段,行业正逐步进入微利时代。再加上LED企业间的竞争日趋激烈,价格战频发、产能过剩等问题层出不穷,寻求新的利润增长点已经成为企业迫在眉睫的需求。

  “目前大量A股上市公司选择‘双主业’的业务结构模式,以适应整个经济转型的大环境。由于宏观经济增长的放缓,很多传统行业上市公司业绩一蹶不振,纷纷通过寻找第二主业来实现战略转型。”某投行人士在接受记者采访时表示。

  在LED领域,谋求“双主业”发展的企业也不在少数,走在前列的莫过于雷曼股份。早在2011年,雷曼股份就开始布局体育产业。目前,公司已形成以LED为主业、向体育传媒领域延伸的发展格局。公司表示,一方面继续优化与整合LED业务,着重加大海外及高毛利市场的开拓力度;另一方面全面加大体育产业布局,深耕足球产业链,加大海内外足球领域的商务权益开发,创造良好的体育商业模式,致力于提高公司的综合盈利能力。

  由于有了资本的支持,近年来,LED上市企业并购重组案例不断涌现,为其实现“双主业”的结构提供了有力支持。体育、传媒等与LED关联度较高的行业成为LED上市公司跨界并购、发展第二主业的热点领域,包括联建光电、利亚德、鸿利智汇、勤上光电等上市公司,纷纷布局“LED+”的双主业发展模式。

  如鸿利智汇定位于“LED+车联网”双主业驱动。公司于2015年下半年参股迪纳科技、计划参股珠航校车、并与九派资本等成立车联网产业基金。今年7月,公司从“鸿利光电”变更为“鸿利智汇”,体现了公司从传统LED 硬件厂商向“LED+车联网”双轮驱动厂商的重要转变。公司在LED 主业业绩稳步增长的情况下,积极布局车联网业务。根据公司公告,未来公司仍将通过多种方式和途径积极在车联网行业进行布局,努力将车联网培育成第二主业。

  此外,主营业务为LED灯具的A股上市公司勤上光电日前发布的2016年半年度报告业绩十分靓丽。不仅净利翻了一倍多,其购买的龙文教育事宜也尘埃落定,“LED+教育”的双主业布局基本完成。

  勤上光电表示,在收购广州龙文配套募集项目科学实施基础上,下一步力争架设良好的资本平台加大外延式驱动,积极布局K12相关产业链,推动公司进入万亿级市场快车道,努力打造公司教育产业协同完整的产业链平台。

  第二主业业绩表现亮眼

  “如果运作恰当,‘双主业’模式不仅有利于提升上市公司的盈利能力,同时也有利于提升上市公司的抗风险能力。”上述投行人士对记者表示。

  近期,LED上市企业2016年半年报也相继出炉,以雷曼光电、联建光电以及万润科技为代表的“双主业”公司业绩表现突出,其中,第二主业为公司业绩带来的贡献十分亮眼。

  8月9日,雷曼股份发布2016年半年报,2016年上半年公司实现营业收入2.51亿元,较上年同期增加49.41%。实现归母净利润2664.55万元,同比增加34.40%。其中体育资源实现销售收入2582.37万元,同比增长77.15%。

  作为中国足协战略合作伙伴以及中超、中甲两级联赛的赞助商,雷曼股份每年会为包括中超、中甲、足协杯以及国际友谊赛等近600场顶级足球赛事提供赛场LED显示屏设备,并且进一步出售这些LED屏幕的广告权益。

  致力于打造“领先数字传播集团”的联建光电,如今已成为由数字营销、数字户外、数字设备三轮驱动的数字传播集团,可为客户提供涵盖品牌公关、互动活动、互联网广告、户外广告、数字显示设备等线上线下综合营销解决方案。

  在联建光电发布的2016半年报中显示,公司按照 2016 年度的经营计划,稳步开展各项工作。公司的营销服务能力进一步提升,资产规模及盈利能力也得到进一步增强,公司业绩较上年同期大幅增长。报告期内,公司实现营业收入 99,624.86 万元,同比增长 52.45%,实现营业利润 15,025.64 万元,同比增长41.84%,实现归属于母上市公司普通股股东净利润 14,350.98 万元,同比增长 56.97%。

  其中,数字营销板块实现合并报表营业收入32,880.56 万元,实现净利润 5,483.28 万元,净利润较上年同期增长 74.48%。

  而自2015开始转型新兴互联网广告传媒行业,致力于构建LED与互联网广告传媒双主业驱动的深圳中小板上市公司万润科技,在8月9日晚间发布的中报显示,受主业稳定增长和标的公司并表双重推动,公司2016上半年实现营业收入5.8亿元,较上年同期增长89%,净利润6334万元,较上年同期增长205%。其中,新并表的亿万无线半年完成了全年承诺业绩的86%,表现十分抢眼。

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